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　ジャスダック上場の太洋興業が12月8日に民事再生法を申請し、倒産しました。
　　
　今年に入ってからの上場企業の倒産は、31社目です。
　　
　同社は、粉飾決算が発覚しての倒産となります。

太洋興業が民事再生手続き開始、負債総額148億円
　太洋興業は8日、東京地裁に民事再生手続き開始の申し立てを行い、受理されたと発表した。負債総額は148億3300万円。
　同社によると、原油価格の高騰やサブプライムローン問題、高齢化による農業就業人口の減少などの影響を受けて、売上高が減少した。さらに2008年11月、社内調査チームによる調査により、連結ベースで約25億円におよぶ不適切な会計処理があることが判明した。
　ジャスダック証券取引所は8日、民事再生手続き開始を受けて、同社株を2009年1月9日付で上場廃止すると発表した。(ロイター12/8)

　　

太洋興業の軌跡

　同社は、戦後の日本農業経営の近代化とともに歩んできた企業です。
　同社の主要事業は、農業資材事業です。
　他に農産物関連包装材・建設土木資材・情報資材関連分野も手がけており、07年9月期において売上構成比46%となっています。
　　

創業

　太洋興業は、1949年6月に創業されました。
　同社は、1951年1月に世界で初めて農業用ビニールを開発販売した企業です。
　51年に大阪、52年には名古屋・福岡と全国展開し、業容を拡大していきました。

発展

　日本の農業用ビニールハウスの設置面積は、1970年代には年率2ケタの伸びを示し、80年代でも年率平均4%の伸びを維持していました。

　　
　太洋興業の業容も拡大していき、同社は1995年7月に店頭公開(ジャスダック上場)を果たします。

　　

ピークアウト

　太洋興業の業績は、上場時がピークでした。
　売上は毎年緩やかに減り続け、当期純利益は黒字と赤字を行き来するようになります。なお、自己資本比率は12～16%でほとんど変化がありません。

　　
　同社の業績は、1996年9月期から粉飾が行われていた事がわかっています。
　利益を約25億円カサ上げしていますので、実際の業績はさらに悪化していたことになります。
　　

粉飾決算の発覚、そして破綻

　太洋興業は、8月8日に08年第3四半期決算を発表しましたが、前年同期と比べ回復傾向であり、倒産を予兆する動きはありませんでした。
　　
　同社は、11月17日に「不適切な会計処理の判明および平成20年9月期決算発表の遅延ならびに調査委員会の設置について(PDF)」というＩＲを発表。
　「粉飾決算」を行っていることは明らかになりましたが、この時点では詳細は不明でした。
　　
　11月27日に、社内調査結果が発表され、概要が明らかになります。

太洋興業、不適切会計処理の社内調査内容を発表
　太洋興業は27日夜、担当監査法人から不適切な会計処理の存在を指摘された問題について社内調査の内容を発表した。1996年9月期から架空の利益計上を続けた結果、2008年9月期時点で計24億9300万円の不適切な処理があった。繰り延べ税金資産を取り崩し、単独で2億7700万円の債務超過の見込みという。ジャスダック証券取引所は27日付で同社株を監理ポストに割り当てた。 (日経新聞11/27)

　　
　粉飾の手口は、非常にオーソドックスな手法でした。

• １）19億2100万円：たな卸資産　架空在庫の計上等
• ２） 4億3700万円：売掛金　売上過大計上
• ３） 1億3500万円：未収金過大計上、未払金･買掛金未計上等

　　
　連結の純資産額は9400万円となり、単独では債務超過状態でした。同社の倒産は不可避となります。
　　
　11月28日(公表12月1日)には、太陽ASG有限責任監査法人が監査契約を解除。
　12月8日に民事再生法を申請し、倒産するに至ります。
　　

太洋興業の株価

　太洋興業株は、株式市場全体の低迷により緩やかに下落していました。
　出来高がほとんどない閑散銘柄です。
　今年、出来高が１万株を超えた日は７日しかありません(粉飾事件発覚まで)。
　粉飾発覚後に出来高が増えましたが、それでも3万株でした。

　　
　12月に入ってようやく破綻を意識した動きになっていました。
　なお、元々出来高が無いのでインサイダーする余地もありません。


　浮動株がほとんどなく、破綻翌日の12月9日は7円で寄り付き、その際の出来高も70万株ほどで、総発行株数の1割にも達しませんでした。最後まで不人気株です。
　　
　太洋興業は、1996年7月11日に上場し、初値は1,010円でした。最高値は、1996年3月12日の1,330円です。

　　

参考書籍

参考記事